Optimasi Portofolio Saham IDX BUMN20 Menggunakan Mean Absolute Deviation Dan Value At Risk Monte Carlo

Abstrak

Fluktuasi harga saham pada indeks IDX BUMN20 memicu ketidakpastian investasi, sehingga diperlukan pendekatan yang dapat membantu menentukan alokasi portofolio sekaligus mengukur risikonya. Penelitian ini bertujuan menerapkan model Mean Absolute Deviation (MAD) dalam pembentukan portofolio optimal saham IDX BUMN20 serta mengukur risiko portofolio menggunakan Value at Risk (VaR) berbasis simulasi Monte Carlo. Data penelitian berupa harga penutupan mingguan saham IDX BUMN20 selama periode 26 Februari 2023 hingga 28 Desember 2025. Analisis dilakukan melalui perhitungan return, seleksi saham, optimasi portofolio dengan model MAD, estimasi VaR Monte Carlo, dan backtesting menggunakan Kupiec Test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio optimal terdiri atas BBNI, BMRI, PGEO, dan ANTM, dengan ANTM memperoleh alokasi terbesar. Pada tingkat kepercayaan 95% dan modal awal Rp100.000.000, portofolio menghasilkan rata-rata VaR sebesar Rp4.729.150. Hasil backtesting menunjukkan bahwa estimasi VaR memenuhi kriteria validitas berdasarkan Kupiec Test. Temuan tersebut menunjukkan bahwa model MAD dapat digunakan untuk membentuk portofolio optimal sekaligus memberikan estimasi risiko yang dapat divalidasi pada saham IDX BUMN20.